2025年的变局

2025年，世界经济和局势必将有惊涛骇浪。

这是我的基本判断，其中最主要的变局点在中美关系。

这几天外媒热议话题是美国当选总统特朗普团队向中国最高领导人发出的就职典礼观礼邀请。

这是美国建国以来的头一次，虽然目前还不知道中方是否会接受邀请，以及最终会是哪位领导人赴美，但这已经显示出强烈的信号：随着特朗普的重新当选，国际政治的变动趋势已经开启，而其中扮演最重头角色的中美关系首当其冲。

特朗普是一个表演型政治家，他往往会发出非常错乱的政治信号，很多决策看似无厘头，但他的目标是一定的：让美国经济继续强大，让美国人民的生活继续提高。

所以，观察他的执政思路，我们大可以不必逐句逐句分析他每天都在发布的各类推特言论，而是找准这个主线进行综合判断。

要让美国经济发展、美国人的生活品质继续提高，就必须让美国赢得一个非常有利的国际环境，以及最重要的是要更多的钱。

为了达到这个目的，特朗普势必会履行他在竞选时候的承诺：

（1）千方百计地从美国盟友和美国经贸伙伴那里获得利益。他的关税大棒已经砸向了加拿大和墨西哥这两个美国最大进口来源国。很快他将开启对北约国家以及日、韩等美国长期付出经济利益的所谓盟友索取回馈和利益，虽然这过程中还会有很多谈判和极限施压，但这是必然发生的事。

（2）极大缓和美国对外的军事援助支出，积极地从乌克兰以及中东战事中抽离，特别是想尽办法减少对乌克兰巨额的几乎是无偿的资金支持。他要做到这些，最直接的方式就是开启和俄罗斯以及中国的直接谈判，其中的博弈将非常剧烈也可能极富戏剧性。

（3）努力做大美国的资本市场，让美股股市和各类资产要素和各种民营经济蓬勃发展，这肯定会从放松监管、减少美国税收以及有选择性地支持美国巨头科技企业做起。这也是为何最近世界科技巨头的CEO会被邀请轮番和特朗普进行餐会。这也是为何华尔街机构已经发出了对美联储降息步伐的强烈不统一意见，因为独立于特朗普体系之外的美联储很可能会因担心特朗普上述这一系列政策导致美国通货膨胀加速回升而减慢降息步伐。

（4）解决和中国的竞争问题。中美的竞争已经从经济领域的尖端科技、各类贸易以及各类地缘政治重点区域全方位展开。特朗普当然有关税和各类针对中国企业的限制措施，但其巨头企业的业绩和居民的生活又离不开中国生产力、资本以及市场的支持。其中错综复杂的程度是人类历史上少有的，两国经济已经完全水乳交融，几乎不可能完全脱钩。怎样权衡好得失，以解决美国的实质问题才是特朗普考虑的重点。

以上四条换个角度思考就是，特朗普的美国几乎将不会从意识形态来考虑问题，而是从能得到多少实际利益出发。

这其实可以给我国一种另类的处理中美关系的角度：从如何满足特朗普底层目标出发，进行决策和博弈。

比如，乌克兰冲突的问题就是一个极其重要的途径。

就在最近与乌克兰总统泽连斯基在巴黎会晤后，特朗普发布了“应立即停火并开始谈判”和“中国可以提供帮助”的帖子。在特朗普不寻常地邀请外国领导人出席1月20日的仪式后，后一句话突然变得如此重要。

更重要的是，特朗普的和平倡议和中国与巴西提出的和平建议是比较一致的：两者都呼吁在目前的战线基础上停火，而不是退回到让俄罗斯几乎不可能接受的2022年2月之前的疆界。这当然也意味着乌克兰将失去近20%的领土。

当前，乌克兰及其大多数西方伙伴继续拒绝接受这一要求，认为这是不可接受的。但在特朗普赢得大选之后，坚固堡垒的地基松动了。而特朗普希望斡旋达成的协议很可能会取消对俄罗斯的制裁，并为西方与俄罗斯之间重新建立更加合作的关系提供可能，这显然是俄方更乐于见到的。

这后面的计算是：如果帮助美国一起让俄罗斯和乌克兰达成和平协议，那么我们国家能获得什么好处？关税、科技限制还有舆论的排斥，这些都是摆在台面上的筹码。

问题是，我们能否转换一下思路，从满足美国经济利益和人民生活品质提升的角度来思考问题呢？而美国这边的掌权的极端民粹主义者和那些“莫名高傲”的鹰派人物是否也认同“和则双赢，斗则俱败”，也是关键。

至少从表面上看，特朗普的思维已经有所变化：据新华社，特朗普12月16日说，美中两国联手可以解决世界上所有问题。

对普通人的投资启示

特朗普的重商、重股票主义非常明显，一切以美国利益为出发点的政策也非常有迹可循。标准普尔500指数等美国主要股指很可能在2025年有继续稳定的增长，当然增长的另一面肯定是泡沫和风险的增加，不能排斥市场剧烈波动的潜力。

一旦包括俄乌问题、中东问题在内的国际地缘政治上出现中、美两国的某些默契或者相向而行，那么很可能国内高科技企业以及新能源等高度外向的行业将受益。