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2024年A股表现峰回路转，研报数量、分红金额及回购资金三项关键数据揭示了我国资本市场去年一年的表现和正在出现的新变化。
1月3日，荣正咨询发布的《2024年度A股市值分析报告》（下称“报告”）显示，2024年5383家上市公司中，尽管有4520家公司获得基金公司、证券公司等机构调研，但全市场64家券商发布的33502份机构研报，仅覆盖了2861家公司，仍有近半公司一年未被机构出具研报。在分红金额方面，2024年A股上市公司分红高达2.67万亿元。与此同时，截至2024年12月31日，A股市场共有1443家上市公司对自家公司进行了股票回购，占比近三分之一。
“展望2025年，大概率上市公司分红、回购两项资金仍会高于IPO募集资金量，而A股超过2.6万亿元的分红主要还是集中在银行、保险、券商以及白酒等大市值板块，这也解释了为什么2024年大金融板块表现强势。与此同时，管理层推动资本市场高质量发展，但是我们看到目前推出市值管理制度的上市公司不到200家，在当前环境下，我们预计今年新推股权激励措施的上市公司会在600家左右。”荣正咨询董事长郑培敏接受《华夏时报》记者采访时表示。
三大关键数据
记者梳理发现，即使在获得研报的上市公司中，也呈现冷暖不匀的现象。具体而言，研报覆盖的公司中，数量最多的是贵州茅台，达到159份，超过百份研报的上市公司有比亚迪156份，长安汽车123份，五粮液和东鹏饮料均为115份，长城汽车113份，今世缘105份，劲仔食品102份。由此可见，高市值的公司更受到机构关注。
“小市值公司在资本市场缺少研报关注是一种普遍现象。一是我们似乎也没有什么业务亮点可以向机构投资者展示；另外，即使我们有意引导关注，机构投资者也未必愿意来。”1月4日，长三角地区一家小市值公司投资者关系部负责人陈向红对本报记者坦言。
而从去年IPO家数、融资额和上市公司分红情况来看，虽然资本市场去年的分红金额远远超过融资金额，但是由于行业板块属性的不同，大金融机构的分红几乎是一家独家的格局，看似2.67万亿元的分红却并非所有投资者能“雨露均沾”。
报告数据显示，自2020年至2024年，各年度A股IPO公司家数总体上呈现先上升后下降的趋势。由于全面注册制的逐步推行，2021年度IPO家数达到一个高峰，发行上市家数共计524家，随后逐年递减，至2024年已降到100家。2024年创业板共有38家企业上市，其次是北交所有23家上市企业，沪主板有17家企业上市，科创板有15家企业上市，深主板最少，仅有7家企业上市。截至2024年12月31日，2024年募集资金总额为673.53亿元。2024年募资总额最高的企业是国货航（001391.SZ），也是2024年最后一家IPO上市企业，募资总额为34.95亿元，最低为芭薇股份（837023.BJ），募资总额为0.53亿元。
从各地区的融资分布情况看，2024年各省份募集资金总额最高为广东省，高达115.56亿元，其次是浙江省，募资总额为110.99亿元，两省IPO数量均为17家，并列第一；募资总额最低的是湖南省，募资总额为6.62亿元。
2024年分红公司数量创历史新高。从各板块来看，沪主板的分红公司家数最多，从2020年的1114家上升到到2024的1319家；创业板的分红家数从2020年的587家到2024年的1015家。截至2024年12月31日，2024年A股上市公司披露的分红总额为2.67万亿元，披露分红总额最高的企业是工商银行（601398.SH），分红金额为1603.12亿元，最低为创业黑马（300688.SZ），分红金额为83.69万元。截至2024年12月31日，2024年各省份分红总额最高为北京市，高达1.2万亿元，其次是广东省分红总额为0.34万亿元，且分红家数为各省最高，有635家企业分红；分红总额最低的是海南，其分红总额为19.1亿元。
“北京的上市公司分红总额最高，主要是工农中建邮储等大市值银行总部都在北京，另外如中国人寿、新华保险、中国人保等大型保险集团总部也在北京，还有如中金公司、中信证券、中信建投等头部上市券商也都在北京。而实际上，分红金额最高的两大领域是银保证三大上市金融企业；另外就是白酒和食品饮料，仅贵州茅台一家在2024年实施的分红金额就达到687亿元，另外如五粮液、洋河股份、泸州老窖等分红也都达到百亿元级别。”郑培敏对本报记者表示。
市场期待更多回购
值得关注的是，在推动上市公司高质量发展的蓝图下，2024年出台的“国九条”政策鲜明地鼓励上市公司在完成股份回购后，依法实施注销，并积极采用并购重组、股权激励等多种策略，全面提升企业的综合竞争力。这一政策导向极大地激发了上市公司回购股份的热情，同时也为A股市场增添了更为丰富的投资回报潜力。
报告数据显示，截至去年末，A股共有1443家上市公司进行了回购，回购案例数达1634份。其中创业板发布数量最多，达446例，北交所以30份案例数位居最末。从回购目的来看，超半数的回购是用于实施员工激励，共计1016例，其中实施股权激励或员工持股的920例，实施股权激励的有69例，实施员工持股计划的有27例，合计占比62.18%。此外，以维护公司价值及股东权益为回购目的的有269例，其中明确出售的有248例，明确减少注册资本的有21例，合计占比为16.46%。
从回购金额上限来看，截至2024年12月31日，2024年A股上市公司披露的回购上限总额为2348.21亿元，三大交易所中回购上限总额最高为上交所，高达1220.51亿元。回购上限总额最高的企业是贵州茅台，回购金额为60亿元，最低为戎美股份，回购金额近为200万元。
“新国九条的出台及多项资本市场新规密集发布，将逐步完善我国资本市场政策体系，意味着全方位、立体化的监管体系将逐步建立。资本市场生态优化、内在稳定性将进一步增强，助推资本市场功能更好发挥，更好服务国家战略实施和中小、民营企业发展壮大。”对此，荣正咨询研究总监陈旭浩对《华夏时报》记者表示。
数据显示，新国九条颁布后，员工持股计划、股权激励计划公告数量显著提升，从时间轴上看，去年4月底迎来了上市公司员工持股公告小高潮，单月公告数量为56个，较2023年4月的32个增长75%，创下2024月度公告数量之最。而从上市主体性质看，2024年，国有控股上市公司公告了33个股权激励计划，跟随整体市场持续回落，创业板是股权激励计划公告数量最多的板块，达到222个，占总公告数量的36.39%；科创板公告了161个股权激励计划，占总公告数量的26.39%；沪主板股权激励公告数量为109个，占总公告数量的17.87%；深主板股权激励计划公告数量为94个，占总公告数量的15.41%；北交所公告了24个股权激励计划，占总公告数量的3.93%。
对此，陈旭浩指出，股权激励可以带来上市公司治理溢价。
“理论上讲，股权激励实施多的上市公司，市值表现优于同行同样业绩但不实施股权激励的公司。市值管理必须坚持长期性、合规性、专业性，一定能让上市公司在市值表现上、股价优于价值中枢，获得合理溢价。”陈旭浩表示。
责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳
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