2024年非上市寿险缘何大赚：投资收益+新会计准则

　　来源：中国经营报

　　本报记者陈晶晶北京报道

　　继A股上市保险公司发布业绩预喜后，非上市人身险公司2024年整体净利润情况亦好于2023年。

　　最新数据显示，已披露2024年四季度偿付能力报告的60家非上市人身险公司合计实现保险业务收入约1.13万亿元，同比增长12.2%。已披露净利润的59家非上市人身险公司（信泰人寿未披露净利润数据），合计实现净利润约247亿元，与2023年合计亏损超百亿元相比，2024年的整体净利润迎来回暖。

　　多位业内人士向《中国经营报》记者分析，此次寿险公司净利润回暖主要原因为资本市场投资收益大涨，尤其是2024年9月以来的A股上涨行情驱动下，保险业投资收益整体上涨。

　　需要注意的是，目前正处于新会计准则切换窗口期，部分险企因准则切换而出现利润数据明显波动。一家净亏损较大的保险公司向记者分析：“如按新会计准则口径测算，公司2024年利润为正。”

　　42家人身险公司实现盈利

　　2024年，60家非上市人身险公司合计实现保险业务收入11337.59亿元，较2023年的10102.70亿元，同比增长12.22%。

　　其中，泰康人寿和中邮人寿两家险企2024年全年保险业务收入均破千亿，泰康人寿达2283.24亿元，同比增长12.37%；中邮人寿1349.40亿元，同比增长22.82%。

　　超300亿元的有信泰人寿、工银安盛人寿、招商信诺人寿、建信人寿、农银人寿、中意人寿和中宏人寿，保险业务收入分别为529.94亿元、458.08亿元、414.83亿元、409.97亿元、369.93亿元、323.83亿元和304.2亿元。另外有17家保险公司保险业务收入均超过百亿。

　　从保费增速来看，2024年还有一些中小险企增速抢眼，如国民养老和复星保德信人寿，保险业务收入同比增速分别高达329.7%和112.9%。

　　不过，仍有19家险企保费收入同比负增长。其中，降幅较大的险企有恒安标准养老、华汇人寿、小康人寿，保险业务收入增速分别为-96.1%、-52%和-66.1%。另有一些险企保费收入下滑超20%，如信美人寿、国联人寿，保险业务收入增速分别为-23.1%、-22%。

　　从净利润数据来看，披露该数据的59家非上市人身险公司中，有42家实现盈利，占比超七成，其中18家为扭亏为盈。

　　泰康人寿以146.05亿元位列首位，也是唯一一家净利润破百亿的非上市险企。而曾在2023年出现百亿巨亏的中邮人寿，2024年扭亏为盈，实现91.88亿元净利润，排在第二位。上述两家公司合计赚取237.93亿元的净利润，贡献非上市人身险公司整体净利润的九成以上。

　　中意人寿以13亿元的净利润排在第三位。交银人寿、工银安盛人寿和农银人寿三家银行系险企紧随其后，净利润分别为9.97亿元、9.31亿元、8.86亿元。另外，中英人寿、民生人寿、中宏人寿、招商信诺人寿及小康人寿的净利润也都达到了5亿元以上。

　　值得一提的是，根据偿付能力报告，一些险企不仅净利润扭亏为盈，还实现了暴涨，如小康人寿2024年扭亏为盈，实现净利润5.14亿元；长城人寿，由2023年亏损1.44亿元到2024年盈利1.69亿元，该公司连续斥巨资举牌上市公司的动作也成为2024年行业内的热点话题。

　　此外，有9家公司2024年净利润同比亏损扩大，分别是泰康养老、中信保诚人寿、光大永明人寿、鼎诚人寿、三峡人寿、大家养老、长生人寿、瑞泰人寿、华汇人寿等。其中，泰康养老2024年净利润亏损最大，为21.70亿元。

　　对此，泰康养老方面接受记者采访时表示：“泰康养老亏损主要受资本市场波动和增提保险责任准备金影响，根据新保险合同准则，允许保险公司选择将折现率变动引发的保险合同金融变动额计入其他综合收益，泰康养老2025年已经执行新会计准则，且1月份利润为正，在新会计准则口径下，2024年利润为正。”

　　43家险企综合投资收益率超7%

　　多位业内人士对记者表示，2024年非上市寿险公司整体净利润好转，主要原因在于投资收益率明显改善。

　　记者注意到，多家A股上市保险公司发布的业绩预喜公告指出，受2024年国家一系列重大政策利好因素影响，资本市场回暖上涨，使公司投资收益同比大幅增长，叠加保险业务结构优化和规模增长，最终实现净利润同比大增。

　　根据公开数据统计，除信泰人寿未披露相关数据外，已披露投资收益率的59家非上市人身险公司2024年平均投资收益率（财务投资收益率）约为4.30%，平均综合投资收益率约为8.8%。

　　根据偿付能力报告，2024年，有39家险企的投资收益率超过3%，包括5家险企投资收益率超6%，13家险企投资收益率集中在5%—6%区间，21家险企投资收益率超过4%，但未达5%。投资收益率不足3%的险企，在2024年仅有7家。而在2023年，很少有公司投资收益率超过5%，多集中在4%以下。

　　例如，小康人寿2024年投资收益率达到8.86%，居于首位，这一数据亦高出其近三年平均投资收益率3.5%。由于投资收益走高，小康人寿2024年实现扭亏为盈，净利润5.14亿元。

　　中英人寿投资收益率排在第二位，达到7.54%，其后，复星联合健康、长生人寿、恒安标准人寿分别实现6.54%、6.27%和6.14%的投资收益率。同期，中荷人寿、幸福人寿、招商仁和人寿等13家险企2024年投资收益率超过5%。

　　不过，仍有一些险企投资收益率处于较低水平，华汇人寿2024年投资收益率则为-0.86%，华汇人寿净亏损0.7亿元。其在偿付能力报告中表示，2022年1月，因公司治理相关问题整改工作尚未完成，监管部门将华汇人寿风险综合评级结果由B类调整为C类。该公司目前面临董事会、监事会不能正常运行和履行职责，新产品报批受限，业务经营停滞，无法实现经营目标的困境。

　　海保人寿2024年投资收益率仅有0.62%，是除华汇人寿外唯一一家投资收益率不足2%的险企。2024年，海保人寿净亏损2.55亿元，较2023年有所减亏。

　　从综合投资收益率指标来看，有43家险企的综合投资收益率超过7%，最高达17.93%；仅1家公司综合投资收益率为负。

　　其中，同方全球人寿2024年综合投资收益率最高，为17.93%，复星联合健康、中英人寿、恒安标准人寿、中荷人寿、招商仁和人寿、陆家嘴国泰人寿等共20家公司综合投资收益率超过10%。此外，综合投资收益率在9%—10%的公司有4家，在8%—9%的公司有10家，在7%—8%的公司有9家，在6%—7%的公司有2家，在5%—6%的公司有10家，在4%—5%的公司有2家，在3%—4%的公司有1家。

　　值得一提的是，净利润除了因为资本市场回暖投资收益上升、提升净利润收益，一些险企执行新会计准则后，净利润也出现大涨。