转自：北京商报
自2023年7月公募费率改革启动以来，权益类基金的多项费用相继调降，从首个完整年度的降费情况看，成效凸显。公开数据显示，2024年公募基金的管理费、托管费、客户维护费、交易佣金数据同比均有不同程度的下滑。值得一提的是，公募管理费收入的马太效应仍存在，管理费收入排名靠前机构的合计收入占到全行业的七成。而在公募费率改革的第一、第二阶段落地之后，第三阶段的销售环节费率改革也即将开启……
管理费收入同比减少8%
最新一期公募费用情况随着基金年报披露正式揭晓。Wind数据显示，2024年，公募基金的管理费、托管费合计达1247.34亿元、276.54亿元，较2023年的1356.52亿元、287.41亿元，同比减少8.05%、3.78%。
就管理费收入来看，马太效应仍存在。数据显示，2024年，有30家基金管理人的管理费超10亿元，合计达916.03亿元，占全行业管理费比例高达73.44%。而在2023年，则有35家基金管理人的管理费收入超10亿元，合计达1045.47亿元，在行业中的占比也超77%。不难看出，管理费收入排名居前的基金管理人的合计收入在全行业中占比仍较高。
其中，易方达基金以82.1亿元的管理费收入仍位列行业第一，但也较2023年同期减少11.47%，减少超10亿元。同期，还有华夏基金、广发基金的管理费用超50亿元，分别为63.98亿元、58.43亿元，同比也有不同程度的下滑。
从公募基金的管理规模来看，中基协数据显示，截至2024年末，公募基金规模合计达32.83万亿元，较2023年同期的27.6万亿元增长18.95%。其中，股票基金、混合基金的合计规模也由2023年末的6.79万亿元增至2024年末的7.96万亿元。这也意味着，在公募基金规模不断增长的同时，管理费收入水平稳步下降。
托管费方面，共有5家基金管理人的托管费超10亿元，分别为易方达基金、华夏基金、广发基金、南方基金、天弘基金，2024年托管费依次为18.27亿元、14.21亿元、12.88亿元、10.3亿元、10.11亿元。对比2023年数据看，5家机构中，易方达基金、广发基金和南方基金的托管费同比下降，华夏基金和天弘基金的托管费则同比上升。
在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，2024年公募基金在管理费、托管费等费用方面进行了降费改革。从相关费用的收入来看，较2023年出现下滑。而公募规模则是同比增长近两成，这说明相关机构通过扩大业务量，在一定程度上弥补费率下降带来的损失或已成趋势。
华林证券资管部落董事总经理贾志也表示，公募管理规模的增长是结构性增长，债基和指基有优势的公司可以实现规模增长弥补费率下降，而大部分机构还是要苦练“内功”，降本增效，应对行业竞争。
交易佣金降费成效显著
除管理费和托管费外，客户维护费和交易佣金水平也稳步下降。所谓客户维护费，是指基金管理人支付给基金销售机构的费用。据Wind数据，截至2024年末，公募基金的客户维护费总额为354.84亿元，同比减少8.71%。
其中，易方达基金也以23.28亿元的客户维护费居行业首位。此外，还有广发基金、富国基金、汇添富基金、华夏基金、招商基金、嘉实基金、南方基金、中欧基金、工银瑞信基金、景顺长城基金共10家基金管理人在2024年的客户维护费超10亿元。
此前在2020年8月，中国证监会发布《关于实施〈公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法〉的规定》，其中明确，自同年10月1日起，对于向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过50%；对于向非个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%。
从客户维护费占管理费比例来看，当前仍有多家机构该项数据接近50%。Wind数据显示，共有23家基金管理人的该项比例超40%，其中，银河金汇、联博基金、广发资管、申万宏源资管的该项比例均超49%。
除客户维护费外，基金管理人的证券交易佣金降费措施也在2024年落地。据悉，基金管理人参与证券交易的模式包括委托证券公司办理、向证券公司租用交易单元。
2024年4月，中国证监会发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》明确，基金管理人应当根据自身合规风控能力、信息系统建设、产品管理规模等情况，合理选择证券交易模式，降低交易成本。同时，将交易佣金分配比例上限由30%调降至15%，并自同年7月1日起正式实施。
Wind数据显示，2024年，公募交易佣金总额为109.86亿元，较2023年的168.35亿元减少34.74%，更较2021年222.55亿元的历史峰值“腰斩”。可以看出，虽然正式实施的时间不长，但相关费用的压降成效显著。
第三阶段降费瞄准销售环节
回顾2023年7月，公募费率改革正式启动。截至目前，第一阶段的管理费用改革、第二阶段的交易费用改革均已落地，第三阶段降费将瞄准销售环节。
今年1月，中国证监会主席吴清在国新办新闻发布会上表示，要进一步稳步降低公募基金综合费率，在已经降低基金管理费率、托管费率、交易费率的基础上，2025年起将进一步降低基金销售费率，预计每年合计可为投资者节约450亿元的费用。
从代销机构来看，近年来也在持续降低基金申购费率等费用。例如，蚂蚁基金、天天基金等头部第三方代销机构旗下多数代销产品的申购费率均低至1折。
对于公募降费后的影响，贾志认为，“对基金管理人而言，控制成本是首要的，但也要满足发展的需求。基金公司的可持续经营更重要，毕竟罗马不是一天建成的。公募的持续降费，获益最大的是持有人，这也是间接鼓励持有人选择中长期持有基金产品”。
“在公募基金费率改革持续推进的情况下，基金管理人要降本增效。同时，也要积极进行产品创新、增加收入来源，从而控制成本。”杨德龙提到，公募降费的第三阶段主要是瞄准销售环节，销售环节降费可能对销售渠道的收入会有一定的影响，或会导致销售方面的激励有所减少。但对于投资者而言，还是要选择好的产品来投资，投资者最终应看重的还是产品的投资回报。
北京商报记者 李海媛
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