暂停关税药效不过一天！油价再度大跌回吐前一日涨幅，EIA大幅下调油价及需求预期

　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　油价周四回吐了前一日的大半涨幅，继续保持着非常夸张的波动，在周三从日内低位大涨了12%，周四又一度从日内高位大幅回落了超6%。这样的行情对于参与者来说相当的具备挑战，油价大起大落的驱动还是在于关税端的博弈。

　　特朗普急匆匆暂停其他国家关税举措药效维持了不到一天，美股就继续回落，更夸张的是美元暴跌，显然美国的关税战对全球经济的冲击仍然是巨大的，尤其是考虑到全球最大的而各经济体直接的关税已经加到了贸易中断的程度。周四下午就美方宣布对中方加征125%关税的问题，中国外交部表示，美方出于一己之私，将关税作为实施极限施压，中方不愿打，但也不怕打，如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。面对中国的强硬反制，特朗普暂停其他国家关税90天的利好迅速退场，特朗普不得人心的关税战不仅伤害全球经济，对美国自身同样将产生不可逆的打击。可以看到投资者继续用脚投票，金融市场风险偏好再次回落，油价回吐了上一日的涨幅。

　　相对于其他风险资产，原油不但因关税带来的经济衰退导致需求端成为油价走弱的主要驱动，EIA推迟公布的月报大幅下调了原油需求预期以及油价预测。当前还面临欧佩克+增产从供应端施压的尴尬局面。油价走低之后会对页岩油生产带来压力，EIA已经下调了10万桶/日的原油产量预期，另外美国制裁会让伊朗委内瑞拉产量下降，美国与伊朗的周六的谈判较为关键，美国财政部再次制裁伊朗施加压力，伊朗考虑与美国达成临时核协议，如果双方谈判破裂，需警惕可能带来的军事层面冲突，这会让地缘风险升温。供应端的变量持续增加，但当前市场环境对投资者预期形成明显压制，对油价目标位持续下调，近期油价高波动局面仍将是常态，谨慎参与，注意做好风险控制。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌2.28美元，跌幅3.66%，报60.07美元/桶；布伦特主力原油期货收跌2.15美元，跌幅3.28%，报63.33美元/桶；INE原油期货收涨0.41%，报464.4元。

　　【2】美元指数跌幅1.98%，报100.94；港交所美元兑人民币跌幅0.27%，报7.3239；美国十年期国债跌幅0.38%，报110.33；道琼斯工业指数跌幅2.5%，报39593.66。

　　近期要闻

　　【1】外交部回应美对华加征125%关税：中方不愿打关税战但也不怕打

　　就美方宣布对中方加征125%关税的问题，外交部发言人林剑表示，美方出于一己之私，将关税作为实施极限施压、谋取私利的武器，严重侵犯各国的正当权益，严重违反世界贸易组织的规则，严重损害以规则为基础的多边贸易体制，严重冲击全球经济秩序稳定，这是公然冒天下之大不韪，与整个世界作对。我要再次强调关税战、贸易战没有赢家。中方不愿打，但也不怕打，我们绝不会坐视中国人民的正当权益被剥夺，绝不会坐视国际经贸规则和多边贸易体制被破坏。如果美方执意打关税战、贸易战，中方必将奉陪到底。美方将自身利益凌驾于国际社会公利，以牺牲全世界各国的正当利益服务美国的霸权利益，必然遭到国际社会更加强烈的反对。

　　【2】伊朗考虑与美国达成临时核协议以争取更多谈判时间

　　消息人士表示，伊朗正考虑在与美国的谈判中提议，在就全面协议进行谈判之前，两国先达成一项临时核协议。此前美国总统特朗普为与伊朗就一项新的核协议进行谈判设定了两个月的最后期限，同时下令在中东加强美国军事力量。如果没有达成协议，特朗普可能会下令美国对伊朗的核设施进行军事打击，或者支持以色列的打击。消息人士称，伊朗认为在两个月内达成一项复杂且技术性很强的核协议是不现实的，他们希望有更多的时间来避免事态升级。国际危机组织伊朗项目主任阿里·瓦伊兹表示，伊朗似乎认为，在特朗普设想的时间框架内不太可能达成一项可持续的协议。因此，可能有必要考虑一项临时协议作为过渡。

　　美国国务院：周六与伊朗的会议将决定伊朗方面是否认真

　　美国财政部再次制裁伊朗石油网络打击其 “影子船队” 运作

　　美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）今日宣布对阿联酋籍印度公民布拉尔实施制裁。布拉尔拥有多家航运公司，其船队拥有近30艘船只，其中许多船只作为伊朗“影子船队”的一部分运营。OFAC称，布拉尔的船只在伊拉克、伊朗、阿联酋附近海域以及阿曼湾进行高风险的船对船（STS）伊朗石油转运。这些货物随后会到达其他协助者手中，他们将这些石油或燃料与其他国家的产品混合，并伪造航运文件以隐瞒与伊朗的联系，从而使这些货物得以进入国际市场。

　　【3】EIA短期能源展望报告：预计2025年WTI原油价格为63.88美元/桶，此前预期为70.68美元/桶；预计2025年布伦特原油价格为67.87美元/桶，此前预期为74.22美元/桶。预计2026年WTI原油价格为57.48美元/桶，此前预期为64.97美元/桶；布伦特原油价格为61.48美元/桶，此前预期为68.47美元/桶。

　　预计2025年美国石油需求为2040万桶/日，较之前预测的2050万桶/日有所下调；预计2026年需求为2050万桶/日，此前为2060万桶/日。

　　预计2025年美国原油日产量为1351万桶，低于此前预计的1361万桶；预计2026年产量为1356万桶，此前预估为1376万桶。下调今明两年全球石油需求增速预期

　　认为近期贸易政策和石油生产方面的动态导致油价在4月的第一周大幅下跌。预计，随着市场参与者评估贸易政策的影响，原油及其他大宗商品的价格将继续出现大幅波动。评估认为，石油需求增长可能会减少，因此我们相应下调了对全球石油需求的预期。我们现在预计，2025年全球石油消费量将每日增加90万桶，2026年每日增加100万桶，分别比我们在上个月《短期能源展望》（STEO）中预测的数值低每日40万桶和每日10万桶。然而，由于近期贸易政策的更新扩大了国内生产总值（GDP）可能增长结果的范围，这一预测存在很大的不确定性。

　　预计，从2025年年中开始，随着石油输出国组织及其盟友成员国逐步取消减产措施、非欧佩克国家石油产量增加以及石油需求增长放缓，全球石油库存将会上升。因此，我们预测2025年全球石油需求增长面临更多不确定性，以及未来几个月欧佩克+可能增加石油供应的情况。同时，包括对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉现有制裁等因素，给原油价格带来了更多不确定性。