收盘：美股小幅收高 道指连续第三日上涨

　　北京时间6月3日凌晨，美股周一收高，道指连续第三个交易日上涨。投资者暂时忽略了全球贸易紧张局势的影响。美国5月ISM制造业PMI指数创2024年11月以来新低。

　　道指收盘微涨35.41点，涨幅为0.08%，报42305.48点；纳指涨128.85点，涨幅为0.67%，报19242.61点；标普500指数涨24.25点，涨幅为0.41%，报5935.94点。

　　在特朗普威胁将钢铝关税翻倍，并指责外国未遵守经贸会谈共识后，国际贸易紧张局势恶化。

　　周一白宫高级官员向媒体透露，美国总统特朗普希望与外国领导人本周通话。

　　Freedom Capital Markets首席全球策略师Jay Woods表示：“特朗普希望与外国领导人进行的对话，或将为这两大经济体亟需的政策确定性提供关键转折点。如果若取得明确进展，市场有望开启新一轮上涨并挑战历史新高。若僵持局面持续，则波动行情将延续。”

　　在刚刚过去的5月份，标普500指数累计涨幅超6%，创2023年11月以来最佳单月表现；纳斯达克综合指数飙升逾9%，道指上涨约4%。

　　但摩根士丹利分析师Chris Toomey对美股5月涨势能否持续持怀疑态度。

　　他表示：“我们可能仍处于区间震荡状态。目前的担忧在于，虽然市场已经排除了‘解放日’（指特朗普对等关税）的最坏情况，但现在的定价可能过于乐观，反映了最佳预期。”

　　全球贸易紧张形势恶化

　　美国总统特朗普的贸易政策引发的新一轮不确定性情绪上升。

　　据新华社报道，中国商务部周一回答关于“美方不断有消息称，中方违反中美日内瓦经贸会谈共识”的问题时表示：“中方注意到有关情况。5月12日，中美双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》后，中方按照联合声明达成的共识，取消或暂时停止了针对美‘对等关税’采取的相关关税和非关税措施。”

　　“中方本着负责任的态度，认真对待、严格落实、积极维护日内瓦经贸会谈共识。中方维护权益是坚定的，落实共识是诚信的。”

　　“反观美方，在日内瓦经贸会谈后，陆续新增出台多项对华歧视性限制措施，包括发布AI芯片出口管制指南、停止对华芯片设计软件（EDA）销售、宣布撤销中国留学生签证等。这些做法严重违背两国元首1月17日通话共识，严重破坏日内瓦经贸会谈既有共识，严重损害中方正当权益。”

　　“美单方面不断挑起新的经贸摩擦，加剧双边经贸关系的不确定性、不稳定性，不仅不反思自身，反而倒打一耙，无端指责中方违反共识，这严重背离事实。中方坚决反对无理指责。”

　　与此同时，美欧贸易摩擦进一步加剧。

　　特朗普上周五晚间威胁将自6月4日起把将钢铝关税提高一倍至50%，欧盟警告此举“破坏谈判”，并称：“这一决定给全球经济带来更多不确定性，同时提高大西洋两岸消费者和企业的成本。”

　　EFG资产管理公司首席执行官Daniel Murray在苏黎世表示：“就在我们以为关税争端逐渐平息时，最近的事件再次提醒投资者，不能对任何事掉以轻心。”

　　CRU美洲钢铁分析主管Josh Spoores周一接受采访时表示：“这完全出乎意料。美国钢价本就高于全球其他地区，作为一个需要大量进口的净进口国，此举只会进一步推高当地价格。”他指出，新关税政策可能导致钢铁被转销至欧洲等其他市场，从而压低当地钢价。

　　Josh Spoores表示：“随着美国钢价上涨，欧洲一些制造商或更倾向于在本土生产钢铁密集型产品并出口至美国。汽车、建筑产品和家电等行业都将受到冲击。”

　　与此同时，市场还在关注国际地缘政治关系的发展。据称乌克兰对俄罗斯展开一系列大规模袭击，利用卡车内隐藏的无人机深入俄境内，打击战略机场并造成重大损失。

　　美元汇率承受压力

　　美元今年以来已对六种主要货币贬值9%。周一美元指数日内下跌0.6%，报98.77。

　　布朗兄弟哈里曼高级市场策略师Elias Haddad表示：“美国的保护主义贸易政策提高了经济进入‘滞胀’的风险，进一步削弱美元。”

　　摩根士丹利策略师表示，美国经济增速放缓和即将到来的降息周期将推动美元大幅下跌，预计未来一年美元将下跌约9%，回落至美国新冠疫情期间的水平。

　　他们写道：“我们认为利率和汇率市场已经开始可持续的大趋势——美元将大幅走弱，收益率曲线将明显变陡——结束过去两年在宽幅区间内的震荡交易。”

　　本周美国参议院将开始审议特朗普提出的大规模减税和支出法案，即所谓的《大完美法案》（“One Big Beautiful Bill Act”），预计未来十年将使联邦债务在36.2万亿美元的基础上再增加3.8万亿美元。

　　巴克莱分析师指出，特朗普法案中的第899条可能至关重要：“第899条将允许美国对来自征收‘不公平外国税’国家的公司和投资者自由征税，这可能被视为对美国资本账户的征税，尤其是在投资者对美国资产的紧张情绪日益高涨之际。”

　　他们还补充道：“主动压低外国投资者在美投资的总回报，将抑制资金流入，进而对美元构成压力。尽管市场对美元情绪极度悲观，但未来走势仍不明朗。”

　　经济数据

　　美国劳工部报告称，美国4月营建支出月率-0.4%，预期0.3%，前值由-0.50%修正为-0.8%。

　　美国5月制造业活动连续第三个月萎缩，进口指标降至16年来最低水平，反映出企业面对不断提高的关税而缩减采购规模。

　　根据周一公布的数据，供应管理协会（ISM）制造业采购经理人指数（PMI）环比下降0.2点，至48.5。该指数低于50意味着制造业处于收缩状态。

　　报告中两个与贸易相关的指标凸显出关税推行不均和频繁调整带来的广泛不确定性。ISM进口指标大幅下滑7.2点，至39.9，单月跌幅在历史上排名居前。

　　经济学家称，美国5月制造业活动扩张掩盖令人担忧的经济态势。

　　标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson表示，5月PMI的上升掩盖了美国制造业经济令人担忧的发展态势。虽然新订单的增长有所回升，供应商也更加忙碌，因为企业以前所未有的速度增加了库存水平，但共同的主题是需求激增是暂时的，因为制造商及其客户担心供应问题和价格上涨。

　　Chris Williamson指出，供应商延迟交货的情况达到了自2022年10月以来的最高点，价格上涨的情况也达到了自2022年11月以来的最高点，大多数情况下都归咎于关税。迄今为止，小型企业和面向消费者市场的企业受关税对供应和价格的影响似乎最为严重。在关税环境多变的情况下，不确定性显然仍然很高。

　　焦点个股

　　特斯拉股价走低。特朗普上周在白宫表示特斯拉等车辆（包括零部件在内）必须100%美国制造。

　　5月29日凌晨，英伟达发布了2026财年第一季度财报（截至2025年4月27日），第一季度营收为440.62亿美元，同比增长69%，环比增长12%；GAAP净利润为187.75亿美元，同比增长26%，环比下降15%。英伟达创始人兼CEO黄仁勋称AI需求正在迅速增长。

　　微软将投资4亿美元扩建瑞士数据中心。

　　苹果正就欧盟反垄断监管机构依据《数字市场法案》（DMA）作出的一项指令提出质疑。该指令具体规定了苹果需如何使其iOS操作系统与竞争对手科技公司的产品兼容。

　　为遏制大型科技公司的市场力量，欧盟制定了互操作性规则。欧盟委员会去年 3 月告知苹果，其认为苹果应采取措施，使其iOS设备与竞争对手的产品（从应用程序到耳机、虚拟现实头显等）更兼容，以遵守上述规则。

　　谷歌近日发布了一款应用，允许用户在手机上运行AI开发平台Hugging Face提供的一系列公开AI模型。

　　据德国反垄断监管机构发布的声明，德国联邦卡特尔办公室对亚马逊使用所谓的价格控制机制表示担忧。目前，在亚马逊交易平台上销售产品的零售商不得超过亚马逊设定的特定价格上限。监管机构在初步意见中指出，这可能构成对大型数字公司特别条款的滥用，同时也违反了一般滥用条款。亚马逊现在有机会对这些指控作出回应。

　　美国银行证券维持亚马逊股票的“买入”评级。

　　周一有消息报道，Meta Platforms计划在2026年年底前让品牌方能够通过其人工智能工具完全自主创建广告并精准定位目标受众。这家社交媒体公司的应用在全球拥有34.3亿独立活跃用户，其AI驱动工具可帮助生成个性化广告变体、图像背景，并自动调整视频广告，这使其成为广告主的盈利之选。

　　报道称，品牌方只需提供一张产品图片和预算，Meta的AI即可生成包含图像、视频和文字的广告，然后在Instagram和Facebook上确定用户定位并给出预算建议。

　　美银上调波音目标价至260美元。