专题：巨子生物陷“造假门” 旗下可复美重组胶原含量遭质疑
来源：V观财报
旗下生物护肤品牌“可复美”深陷成分争议，港股上市公司巨子生物12个交易日股价累计跌超23%，市值蒸发超212亿港元。
据媒体报道，5月17日，华熙生物一纸《概念总在重演，科技永远向前》，直指券商研究员鼓吹“玻尿酸过时论”扭曲产业生态。数日内，平安证券、西部证券等多家机构涉及巨子生物的胶原蛋白研报在网络上“消失”，其他数家研报仍然可查。
5月24日，微信公众号“大嘴博士颜究所”发表郝宇署名文章《巨子生物疑似造假?!重组胶原竟然测不到胶原!》，引发市场热议。不过，“V观财报”（微信号：VG-View）搜索发现，截至发稿，微信公众号“大嘴博士颜究所”已无上述文章。
24日深夜，可复美发布告消费者书称，事件发生的第一时间，已参考《中华人民共和国药典》及中华人民共和国医药行业标准YY/T 1947-2025 《重组胶原蛋白敷料》中重组胶原蛋白含量的检测方法对相关产品进行检测，多批次检测结果胶原蛋白含量均大于0.1%，与网传的“0.0177%添加量”严重不符。
6月1日，华熙生物公开“声援”郝宇，表示“支持郝宇博士维护消费者权益”。3个小时后，可复美发声明称，5月30日收到了来自“大嘴博士”（郝宇）所用检测机构的道歉声明，该机构明确表示“我司对此做法不仅不予认同，更从未做出任何形式的授权”。
受上述争议事件影响，巨子生物股价快速下挫。5月19日（华熙生物“炮轰”券商后首个交易日）至6月3日，巨子生物12个交易日股价累计跌超23%，市值蒸发超212亿港元。
巨子生物官网介绍，公司成立于2000年，是一家立足科技美学的高科技企业，借助专有的合成生物学技术平台自主研发和生产多种类型的重组胶原蛋白和多种稀有人参皂苷，拥有167项专利及专利申请。
财报显示，2024年巨子生物收入55.39亿元，同比增长57.2%；归属于母公司持有者盈利20.62亿元，同比增长42.1%。报告期内，可复美品牌实现收入人民币45.4亿元，同比增长62.9%。
按此计算，可复美品牌贡献了巨子生物2024年超八成收入！巨子生物指出，可复美销售收入增长是由于(1)持续拓展在线和线下销售渠道，优化运营策略，使得品牌影响力进一步增加；(2)明星产品如可复美胶原棒收入持续增长；及(3)持续拓展面霜等品类产品，如推出新品可复美焦点面霜等，贡献收入增量。
来源：巨子生物2024年年报
巨子生物在2024年年报中写道，“在2024年618大型促销活动和双十一大型促销活动中，（可复美重组胶原蛋白敷料）均继续蝉联天猫伤口敷料类目TOP1和医用敷料热卖榜TOP1、蝉联京东医用美护类目TOP1……在2024年双十一大促中，可复美胶原棒继2024年618大促后蝉联天猫面部精华类目TOP1、液态精华类目TOP1和修复精华类目TOP1，并荣登抖音液态精华类目TOP1。”
值得一提的是，巨子生物毛利率从截至2023年12月31日止年度的83.6%下降到截至2024年12月31日止年度的82.1%，该公司解释称，主要由于销售产品成本增加及产品品类扩充。
巨子生物控股有限公司董事会主席严建亚称，未来，公司将持续加大研发投入，不断提升重组胶原蛋白、稀有人参皂苷等生物活性成分的研发和生产能力；逐步发力医美赛道，推进Ⅲ类医疗器械产品的研发和临床申报工作；进一步加大主力品牌的破圈范围和推广力度，推出更多具有创新性和竞争力的产品，满足消费者的多元化需求；积极拓展国际市场，让巨子生物的产品走向世界，为全球消费者带来美丽与健康。任期自董事会审议通过之日起，至第八届董事会届满之日止。
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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