正文

权益踩雷遭声讨，固收能力倒数！建信基金谢海玉遭遇“信任危机”

廖家宁 V管理员 /2025-06-18/5阅读/7评论

0618

文章最后更新时间2025年06月18日，若文章内容或图片失效，请留言反馈！

　　来源：Y趣理说

　　建信基金，背靠建设银行这棵大树的公募机构，近年的日子可不好过。

　　早在2017年，它的非货基管理规模还能排到行业第12位，约1200亿元。但到2025年一季度，这个数字虽然涨到1898.76亿元，排名却下滑到第26位。表面上看规模涨了600多亿，实际上被同行越甩越远，尤其是它在银行系基金中的地位，已经被中银基金、永赢基金这些“后来者”赶超。本该是银行系的“排面”，现在反而成了“掉队的典型”。

　　这两年，不仅固收守不住，权益也踩雷连连。更棘手的是，整个基金团队出现了明显的人才流失现象，权益类产品中有超15%已经濒临清盘线，全面“失守”的警报越来越响。

　　背靠建行，却一步步掉队。

　　陶灿踩雷不断，基民集体声讨

　　建信基金作为银行系公募的“元老级”选手，早在2005年就和交银施罗德、工银瑞信一同出发。但从发展路径看，走出了完全不同的轨迹，建信在主动权益上却始终显得“停滞不前”。

　　目前，建信基金共有68位基金经理，负责权益投资的约20人，占了将近三分之一。尴尬的是，权益能拿得出业绩、撑起门面的基金经理寥寥无几。截至今年一季度，建信的主动权益管理规模为394.37亿元，占非货规模的20%左右，在全部公募产品中占比甚至不到5%。

　　其实回顾一下，建信基金并非没有出过“猛人”。陶灿、姜锋、姚锦、王东杰、邵卓、潘龙玲、马牧青、周智硕等，所列的几个名字在基金圈里算得上响亮。尤其是陶灿，人称外号“火山哥”，早年间凭借几波行情打出了名声，现在更是权益投资部的总经理。但这两年他踩雷踩到“粉身碎骨”，业绩持续暴雷，直接让“火山哥”变成了“爆仓哥”，也成了基民在各论坛声讨的对象。

　　根据wind数据显示，陶灿管理的5只产品无一例外全线飘绿。比如其从2022年起接手的建信新能源A，近三年已经亏了45.88%。而建信改革红利A也亏了35.19%。还有建信沃信一年持有A，三年下来跌了36.79%。对基民来说，这几乎是“腰斩式”的打击。

　　而更大的问题是，这些产品高度“同质化”，前十大重仓股几乎一模一样，比如宁德时代、富临精工，重仓股重叠率超过60%。一旦新能源赛道继续走下坡路，投资者根本没办法靠分散持仓来自我保护，结果就是一起“集体跳崖”。

　　与此同时，公司旗下还有近三分之一的权益产品规模低于8000万元，其中19只不到5000万，随时都有清盘的风险。

　　机构出逃固收不香了？

　　作为一家银行系公募，建信的“老本行”一直是固收。但尴尬的是，近几年债市正经历一轮长牛行情，建信不仅没借势飞起，反而“原地不动”。

　　建信基金2021年底的债券基金规模为1097亿元，到2024年底竟然微跌到1095亿元。从今年一季度数据来看，规模继续下探至1068亿元，随时跌破千亿规模大关。规模的持续下跌算是行业里的掉队典型，毕竟同期市场债基整体涨了38%，同行工银瑞信、中银基金都实现了规模翻倍，建信却交出了负增长的成绩单。

　　除了规模下跌，连发行端也不行了？建信基金2022年发行债基122亿，2023年只有67亿，到了2024年拉到163亿，还不如2019年。这说明建信基金在渠道、产品力、基金经理这三块全都没有打出“爆款”。

　　投资能力更是一塌糊涂。海通数据显示，建信基金近3年固收收益只有8.91%，在14家中型固收机构中排名倒数第一；近两年更惨，只有6.08%，在32家中大型机构里垫底。而“超额收益”这块，旗下72只债基里一半以上跑不过业绩基准，部分产品甚至落后8个点以上，在同类排名靠后。

　　特别是一系列“增强”类债基，比如建信双息红利、建信收益增强等，完全没有增强能力，反而成了“固守弱基”。机构客户也用脚投票：比如建信收益增强，规模从21亿跌到1.6亿，机构占比从96%跌到50%，这已经不是明显的“缩水”，而是机构资金用脚在投票。